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                A股上市∞企业 股票代码:300400

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                ag8国际:电子装联与光电模组设备齐发力,业绩爆到什么時候就看大家高增长

                标签:ag8国际 2018年半年◎度报告

                事件:

                  公司◆发布了2018年半年度报告,2018年上半年公司实现营业收入3.25亿元,同比增长60.46%;实︾现归母净利润5183.04万元,同比增长68.92%。单季度实现营业收入1.92亿元,同比增长50.56%;实现归母净利『润3180.18万元,同比增长40.38%。

                公司 业绩增长的主要原因为:

                  (1)电子整机装联设备持续发【力。2018年上半年,电子整机装联设备营收同比增长32.04%;

                  (2)生物识别模组设备和摄像◤头模组设备批◣量生产,推动业绩增长;

                  (3)管理能力提升,费用率降低≡。2018年上半年销售费用率和管理费用率分别同←比下降3.25 pct和2.24 pct。

                受益于PCB产业的快速那就試試看增长,电子整机装联设备持续发力。

                  消费电子及汽车电子需求增加推动PCB产业的快速速度舞起了昆侖鏡增长,下游电子整机装联设备市场持续↓保持高景气。公司作为电子整机装联设备行业龙头企业,持续受益于下游高景气度。同时,随着新工艺新技术的不断涌现及公司电子整机装联设备高性能高精密度研发产地方品的不断推出,公司市场占有率有望进一步提升。2018年上半年,公司电子整机装联设备实现营业收入2.53亿元,同比增长32.04%。其中电子焊接类设备实现营业收既然如此入2.16亿元,同比增长30.18%,智能机■器视觉检测设备实现营业收入3768.39万元,同比增长43.83%。

                光电模组设备≡持续创新,成为业绩新的增长点。

                  公司在ㄨ光电模组设备领域的研发创新不断》加强,目前已有生物识别模组生♂产设备、摄像头模组生产设备、显示屏模组▃封装设备、3D玻璃设备、3D贴合设备、OLED检测设备、光学模组检测设备等光电模组设备产品。其中生物识别模组生产设备ぷ和摄像头模组 熊王生产设备已得到市场认可,2018年上半年分〗别实现营收2672.80万元和2464.06万元,成为了业绩新的增长点。此外,公司生产的喷涂曝光显影整线已得到3D玻璃行@ 业多家主流生产厂家试用,在显示屏模组封装设备方面的研发及销售也在不断加强,这些新的产品未来都有望成为公司业绩新的增长点。

                高新技术中心年□底投产,研发实力有望进一步增强。

                  公司投资2.3亿元建设劲〓拓高新技术中心,该技术中琳瑯繳而無一敗績心预计在2018年年底投〇产。届时,公司电子整机装联设备产能将得到▲显著提升,同时光电模→组设备的研发实力也将进一步增强。

                投资建议:

                  受益于PCB产业的快速增长以及光电模组设备市场认可度的全力聯手提升▲,公司业绩保持〒高速增长。预计2018-2020年,公司实现营业收入7.34、9.58、12.29亿元,实现归母净卐利润1.28、1.67、2.15亿元,对应EPS 0.53、0.69、0.89元,对应PE 29、23、17倍,考虑到公司作为电子整机装联设◥备的龙卐头企业,且研发创新能力▓持续增强,给予公司2018年PE为31~33,6个月合理区间为16.43~17.49。首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。

                风险提示:

                  新产品客↙户拓展不及预期,PCB下游发展不及预期,产能扩张不及预期。

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