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                A股上市企业 股票代码:300400

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                ag8国际:多元化布局,共同推动公司业绩高速增长

                标签:ag8国际 2018年半年电光火石间以当出谢德伦虏走李玉洁度报告▃


                事项:

                  公司发布2018 年半年度报闪躲是绝对告,公司上半年实╱现营收3.25 亿元,同比增长60.46%;实现归母净利润0.52 亿元,同比增长68.92%。

                电子整机装联业务持续高增长,光电模组业务形成新利☆润增长点

                  2018 年上半年,报告期内公酹浮生司实现营业收入3.25 亿元,同比增长60.46%,公司的各∏项产品均保持增长态势。其中,电子整机装Ψ联设备销售保持增长,实现销售收入2.53 亿元,同比增长32.04%;光电模组生产设备实现销售收↘入0.52亿元,占公司整体销售收入 15.99%,相比 2017 年末销售占比大幅提高。

                公司毛利率略有下滑,费用率减少

                  报告期内,公司实现销售毛利●率38.07%,盈利能力与去我们别无选择年同期相比略有下降。其中电子焊接类设备毛利率平平静静41.09%,同比下降1.43 个百分点;智能机器↑视觉检测类设备毛利率42.66%,同比上升0.93 个百分点。公司2018 年上半年总体费用率为19.07%,同比下降6.56 个百分点。其中销售费用率为10.16%,同比下降3.21 个百分点,管理费用率为9.95%,同比下降2.24 个百分点,主要是规模效应及加散暖阳强内部管理、提高运营效率带来费用率有卐效控制;财务费用率为-0.41%,同比下降0.48 个百分点。

                积极开展多元化布局,电子整机装联设备与光电模组▓专用设备真正能修炼到说谎话心不慌眼不眨跟说真话异样双轮驱动

                  公司积极开展多元化布局,公司于2017 年开始拓展光电怪胎模组设备领域,针对光电领域推←出成功推出屏控制IC 邦定设备、搭载机、光学贴合及超▅声波贴合机、3D 玻璃喷涂曝光显影线及AMOLED 外部补ζ偿设备,目前公司超声波指纹模组封装设备已用于VIVO X21 项目;公司的高新技术中心也望于2018 年底建设完慢慢成,有助于进一步推动公司在光瓶颈电模组专用设备方面冥神达斯业务布局的开展,随着新产品的陆续heying1990量产,公司未来业绩具备了充分◆的向上弹性。随着PCB行业持续回暖,产业结构集中化提升,3C 消丧尸费电子领域新工艺、新技术∏的加速更迭,公司积极开展多元化布局,采用电子整㊣ 机装联设备与光电模组专用设备双轮驱对自己动发展,有望显著受益于行两人对望一眼业发展,实现业绩的可持续增长╲。

                盈利预测、估值及投资评级

                  我们预计〓公司18-20 年归母净利润1.27/1.75/2.25 亿元, 对应EPS 为0.52/0.72/0.92 元,对应PE 为72/52/41 倍。维持“推荐”评级。

                风险提示

                  PCB 下游发展不及预期,消费电子技术更新●换代的风险,竞争加剧。


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